神光首席策略:A股韧性十足

时间:2019-10-28作者:刘海杰来源:山东神光

1、市场盘整静待时机。虽然近期A股波动不大,市场情绪一度左右摇摆,但是核心资产起到的稳定人气的作用还是非常突出。比如金融、科技、消费,在关键时刻总能出现热点轮换,而最能带动人气的还是科技股,周五这一群体的活跃极大刺激了投资者交易热情,使得融资客等杠杆资金参与度迅速提高。我们认为,目前A股政策环境向好,局部的风险主要来自于一些上市公司三季报,但是从主流投资机会看,核心资产的景气度是向上的,相关标的股价呈现强者恒强的姿态。如果从整体角度看,当下就是市场休整的阶段,而从局部看,则是各路资金暗战和争夺优质资产的时候。

2、时间是A股的朋友。在政策催化+资金推动的主线当中,时间越往后推移,政策催化在各方面产生的积极效果就会显示,而增量和存量资金聚焦到A股身上的规模也会越来越大,2019年就是这个事实。从短期看,四中全会在月底召开,三季报也将很快披露结束,届时大家可以看到市场的全貌,考虑到银行业今年整体盈利情况不错,因此A股归母净利润增长存在企稳可能,一旦中美贸易磋商开花结果,那么整个投资情绪就会被调动。投资者基于政策、估值、市场、盈利等四底共振的预期或加大A股的投资,长线资金入场的速度会加快,11月底MSCI提高A股权重引发的外资配置也会提速。因此,当前指数震荡盘整,是为了后市更好的上涨,投资者应该珍惜眼下较好的战略布局机会。

3、继续围绕主流机会做文章。金融、消费、科技是核心资产,虽然机构投资者季度层面配置比例起伏不定,但优质上市公司整体上是长期震荡走好的。最新披露的基金三季报显示,以电子、计算机、通信为代表的科技得到整体加仓,中小板、创业板等机构持仓比例有所上涨,而金融的整体持仓比例有所下降,这仅仅是热点轮换的结果。但仔细观察10月份以来这些核心资产的表现就可以知道,过去一个季度被减持的银行股最近一段时间资金买入力度则很大,过去一段时间表现较好的科技股近期依然是强者恒强。所以,只要是核心资产主赛道,投资者甄选的品种自然是那些长期更有耐力的选手。广大中小投资者应该认清这样的现实,尽可能与机构投资者的理念有效融合,把握好核心资产的主流机会。


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刘海杰(执业资格编号A0430611030006)

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